宁德时代的历程始于2011年12月，当时公司成立，2017年迅速成长为全球动力电池的领军者，并于2018年6月在创业板上市，发行价为25.14元。业绩和估值不断提升，股价也随之大幅上涨。到2021年5月底，宁德时代市值突破万亿元人民币，成为A股市场中第十家价值万亿的公司。年底股价达到692元，标志着“宁王”应运而生。

然而，自2022年起，行业大量扩展产能，导致过剩和激烈的价格竞争，毛利率显著下滑，加上美联储加息，新能源板块整体估值下降，宁德时代的股价也随之下跌。2023年，市场对上游车企供应链多元化的担忧加剧，导致投资者对“去宁化”策略的预期提升，宁德时代股价持续下跌。2024年，随着储能需求回暖和政策支持，股价经历了一定的修复，但整体波动较大。到2026年5月，股价一度攀升至467元，但随后再次走低，到10月16日收于277元，与前高点相比，跌幅分别达到38%和58%。

此次调整的主要原因是众多汽车企业开始实质性地推动“去宁化”策略，尤其是理想汽车在2023年下半年明确提出将自研电池应用于所有车型，进而加速了这一转变。今年上半年，理想汽车面临亏损39.8亿元，而宁德时代则实现净利润432.84亿元，是15家上市车企利润总和的两倍多。

行业的盈利能力受多种因素的影响。根据2025年的数据，金融行业的净利润最高，达到28300亿元，其次是化石能源行业。未上市企业中，中国烟草总公司税利总额为16570亿元。而整车板块的利润相对较低，前两名企业共占据88%的利润，动力电池板块的总利润却更高，显示出宁德时代的市场地位。

为剖析行业和企业的盈利能力，可以借鉴哈佛教授迈克尔·波特提出的五种竞争力模型，分析包括供应商和买方的议价能力、潜在进入者威胁等多个方面。此外，波特还进一步阐述了价值链理论，这些理论为行业和公司提供了深刻的分析框架。

在1990年代，英特尔是科技行业的领军者，格鲁夫的管理才能和战略视野助力公司从低谷反弹。在与微软的合作中，英特尔在个人电脑市场上占据了重要角色，尽管面临竞争压力，格鲁夫的决策帮助公司抓住了市场机遇。

综上所述，宁德时代在经历了数年的辉煌后，当前面临严峻的市场挑战，未来的发展路径仍需关注多方因素的变化。